東南亞生物柴油新政策再度引爆國內油脂市場

2019-11-20
 

金谷高科

一、東南亞新政策再度引爆油脂市場

東南亞棕油方面再出新政策,打破來好不容易平靜下來的油脂市場的震蕩整理格局。截止到10:09,連棕上漲200元或3.70%,連豆油上漲118元或1.82%,鄭菜上漲72元或0.96%。因棕油方面的政策是主導油脂上漲的主要動能,因此棕油還是領漲國內油脂走勢。下面我們先看一下東南亞又出了什么新的消息。

1、有消息稱,馬來西亞將于2020年初提前實施B20計劃。當前馬來西亞實施B10計劃,國內年生柴消費大約7、80萬噸,如果全面執行B20計劃,國內生柴消費及棕櫚油用量將翻一番。馬來西亞將從明年初開始分階段實施B20計劃,并目標在幾年內實施B30計劃。

2、馬來西亞稱計劃在2020年2月份前將符合MSPO標準的棕櫚油種植園比例推進至70%,目前這一比例為58.1%,而實施MSPO標準對小種植園意味著生產成本的提高。

3、外媒11月20日消息:印度尼西亞官員稱,印尼能源部已經批準追加7.2萬千升脂肪酸甲酯(簡稱FAME,以棕櫚油為原料),用于B30綜合試用項目。印尼計劃在2020年實施B30生物柴油摻混項目,強制要求在柴油中摻混30%的棕櫚油生物柴油,高于目前的摻混率20%。

二、油脂基本面能否支撐油脂長期上漲

短線油脂市場上漲,還是受到政策面的影響,但是油脂能否持續上漲,還需關注基本面。而從基本面來看,東南亞棕油的基本面向好,主要是印尼大火導致未來棕油減產可以預期,而生物柴油政策對于棕油的消耗增加,導致馬棕的上漲是長期的,重心有望震蕩抬升。而國內油脂的基本面方面,還需具體分析。

1、供應面:上周末,國內豆油庫存庫存116萬噸,周度減少7萬噸,棕油73萬噸,周度變化不大,菜油41萬噸,周度減少2萬噸。從船期預報來看,11月大豆到港量近800萬噸,但是大豆進港遲滯,消息稱北方港口230萬噸大豆船貨滯留,其中八成為美豆,因傳言減稅配額內的美豆到港要先交33%的關稅,之后返還,有資金壓力的油廠大豆通關延遲。菜籽方面,現在因中加的緊張關系以及中國嚴查俄羅斯菜籽的檢疫檢驗情況,導致菜籽進口量大幅減少。另外,工廠小包裝灌裝很快開始,從這個角度來看,國內豆菜油庫存有望繼續減少,棕油方面,只要有需求,還是可以進口,因此棕油的庫存變化有限。國內油脂總庫存有望繼續繼續減少。

2、需求面:其實就國內的成交來看,現在成交的大頭都是來年2-5月的合同,其實春節備貨期,也就是春節前的合同基本已經銷售完畢。就本周的成交來看,周一與周二的成交分別為2.45萬噸以及3.25萬噸,日均成交2.85萬噸。11月的每周的日均成交來看,4-8日日均成交2.55萬噸,11-15日日均成交6.22萬噸。在這些成交當中,2-5月的成交占到60-70%,剩余的還有部分是1月的合同,還有少量是12月的成交,現貨成交極少。

從這個角度來看,國內油脂的基本面現在的作用不大,工廠現在的報價基本也是1-5月的報價,其實已經不再關注現貨市場,因此國內油脂的基差報價變化不會太大,隨盤運行為主。而盤面的話,國內基本面基本已經無力引導行情大幅波動,因此盤面將受到外部影響較大。


 
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